公募把脈下半年行情:市場將重回成長主線

    來源: 中國證券報-中證網 作者:佚名

    摘要: 投資研報【硬核研報】醫藥行業又一賽道級的投資機會被挖出!康復專科具備超強復制擴張能力,利好政策密集釋放背景下,這些康復醫療龍頭備受資本青睞(名單)創業板指數即將追上滬指:這次能行嗎?

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      【硬核研報】醫藥行業又一賽道級的投資機會被挖出!康復專科具備超強復制擴張能力,利好政策密集釋放背景下,這些康復醫療龍頭備受資本青睞(名單)

      創業板指數即將追上滬指:這次能行嗎?歷史上都是怎么走的?

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      在上半年臨近收官之際,A股呈現震蕩上行的趨勢。多家公募基金在日前發布的下半年展望中指出,下半年市場行情將重回成長主線,流動性對市場的影響會比上半年更加積極,新能源、半導體、醫藥等業績高增長的核心賽道或已進入到了左側布局期。

      流動性影響趨于積極

      銀華心誠及銀華心怡基金經理李曉星分析指出,上半年影響市場行情的主要因素,是經濟向好帶來的上市公司盈利回升與流動性邊際收緊帶來的估值收縮壓力之間的博弈。由于估值變化比較迅速,所以上半年市場波動較大。但在下半年,市場驅動力量將有所變化。經濟增速可能沒有上半年那樣顯著,但流動性的合理充裕對估值是有支撐的,所以整體市場走勢有望較為平穩,業績維持增長的行業和公司有望迎來比較好的投資機會。

      “A股市場歷經前期震蕩后,近期再度出現走強跡象。”景順長城基金指出,當前A股的機會和風險可能都較為有限。整體上看,a股估值不算特別便宜,但流動性收緊的階段基本已經過去。下半年,伴隨著經濟增速回歸常態,預計宏觀流動性對于市場的影響可能比上半年偏積極。

      金鷹基金權益投資部副總經理韓廣哲認為,預期下半年市場仍將以結構性行情為主,業績增速較快、行業景氣度較好的上市公司可能會更受到關注。需關注全球疫情情況、主要經濟體復蘇與貨幣政策變化、通脹水平等因素。

      景順長城副總經理劉彥春則表示,經過此前的階段性調整后,從估值角度看,市場信用收縮最快的階段已過去,實體經濟相關板塊的估值收縮也將接近尾聲。但是,下半年資金環境存在變數,市場仍然存在大幅震蕩可能,投資者需要謹慎應對。但也要看到,波動是權益市場的常態,伴隨社會財富增長、經濟效率提升,市場行情持續向上的方向不會改變。

      成長股投資機會更大

      景順長城基金認為,展望下半年行情,基本面好、景氣度高、增長性強的成長板塊可能成為市場主線,堅實的基本面仍然是市場關注的重點方向。在下半年布局上,需密切觀察市場對于流動性和通脹的預期是否變化或提前反應,同時在優質資產中篩選調整幅度較大、基本面邏輯堅固、景氣度保持高位的部分核心資產。

      前海開源新經濟混合基金經理崔宸龍表示,隨著庫存周期底部反轉上行疊加疫情后的經濟恢復,各行各業將會出現較多業績快速成長的公司,市場將由估值驅動型向業績驅動型轉換。成長性公司的經營環境得到大幅改善,產業升級得到更好的迭代機會。因此,成長股的投資機會可能會更大。

      在信達澳銀基金總經理朱永強看來,科技板塊不僅是下半年行情主線,更是未來三年到五年的行情主線。他表示,從去年下半年以來,科技股持續調整,但從目前情況來看,中國科技產業已發生了巨大變化,此前很多不利因素在慢慢被證偽。無論是下半年,還是未來三年到五年,科技板塊都是布局主線。在科技創新大背景下,科技資產的靜態估值未來會在業績增長之下得以消化。

      科技是國家發展的硬實力。招商基金指出,從國內看,中國高端制造業在全球有非常強的競爭力。隨著人口素質的大幅度提升,我國未來的工程師紅利將得到持續釋放,對我國經濟質量、科技水平提升將起到重要支撐,科技領域的優質公司仍具備長期投資價值和較大的上漲空間。

      左側布局三大細分賽道

      談及下半年的成長板塊布局時,信達澳銀領先智選混合基金擬任基金經理馮明遠表示,主要看好政策與業績雙驅動的創新科技成長方向。具體有三大細分賽道值得關注:一是萬物互聯,以鴻蒙為代表的中國國產操作系統與智能終端手機、汽車等相互聯接;二是新能源鏈條與智能駕駛,尤其是新能源材料、鋰電設備、智能駕駛等細分領域;三是高端制造設備,重點關注半導體、軍工等板塊。

      針對新能源賽道,鵬華基金研究部新能源車討論小組組長、資深研究員張宏鈞指出,在技術迭代和成本下降等趨勢下,新能源行業有望孕育出巨大成長空間,成長確定性是新能源投資長期貝塔收益的價值來源。

      張宏鈞認為,新能源行業是典型的周期成長性行業。這類行業公司的發展既要靠自我奮斗,也要借力產能周期和技術周期。一個復合增長速度超過30%的新興行業,周期波動不可避免,但這樣的周期性也孕育著更強的爆發力。一旦周期拐點顯現,就是揚帆起航的時刻。因此,布局該板塊的底層邏輯在于抓住確定性方向。技術迭代帶來的成本下降和產品升級,將為新能源行業孕育出巨大成長空間。這是“從0到1再到10”的演進過程,也是長期貝塔收益的價值來源。

      前海聯合基金認為,著眼未來半年到一年,隨著工業企業利潤改善,在智能制造戰略推進背景下,科技研發創新投入有望持續加大,高端制造、信息技術、5G應用等板塊有望進一步打開上漲空間,或已進入左側布局期。

      崔宸龍表示,下半年堅定看好以新能源為主的高增長賽道投資機會,會在其中自下而上選擇投資機會,尤其是鋰電池、光伏等細分賽道。此外,持續看好醫藥板塊中的CXO、半導體領域中具有競爭力和成長空間的公司。

    關鍵詞:

    賽道,成長,新能源

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